由（yóu）于工程（chéng）项目（mù）开工量不足，需求持续低迷，机械行业从（cóng）2011年（nián）下半年以来（lái）的日子并不好过。而近期公布的通用设备制造（zào）业PMI指数开（kāi）始出（chū）现回升，业内分析人士分析指出，行业重（chóng）要（yào）指数回升（shēng）显示出机（jī）械行业景气度进入（rù）拐点，随着旺季的到来，行业有望（wàng）持（chí）续回暖。

　　需求（qiú）改善是关键

　　数据显示，9月通（tōng）用设备制造业PMI指（zhǐ）数达到47.5，环比回升3.1个点。其（qí）中（zhōng）生产指（zhǐ）数50.7点、环比提升（shēng）6.4点；生产活动活（huó）跃度增加，新订单指数42.3点、环比略升1.2点；产成品库存（cún）指数（shù）50，环比提升（shēng）5.3点。此外，专（zhuān）用设备制（zhì）造业PMI指数43.9、环比提升5.2点，该指数已经连续7个月低于50。其中生产指数（shù）47.2，环比提升7.9点。

　　中信（xìn）建（jiàn）投认为，8月份（fèn）的（de）全（quán）社会新开工项目数转折性地大（dà）幅正增长、房地产新开工（gōng）面积也表现出同样趋势。8月的信贷（dài）数据反映出（chū）对（duì）公的中长期贷款占比开始略微提升，这些先导（dǎo）指（zhǐ）标必将体现到设（shè）备需求（qiú）上来。9月份PMI数据显示通用设备景气度略有回升，预计每（měi）年的相对旺季10、11月份专用（yòng）设备PMI总指数、新订单指数很可能回（huí）到（dào）50以上。

　　一位接受记者采访的行（háng）业分析人士也表示（shì），“PMI指数虽（suī）然仍低于50，但已经（jīng）能（néng）清晰看（kàn）到回（huí）升（shēng）迹象，目前来看行业正在（zài）逐步（bù）走出低（dī）谷。在稳增长的基调（diào）下，国家发改委迅速（sù）行动，加快审批通过了一大批项目，市场对行业的需求将明显增加。只有需（xū）求的不断增加，才能真正带动机械行业走出（chū）"寒冬"。虽然经（jīng）历了一段艰难的时（shí）期，但未来中国在城（chéng）镇化建（jiàn）设、基（jī）础设（shè）施建（jiàn）设（shè）方面仍然有很大的提（tí）升空间，机械行业将受益其中。”

　　多因素利（lì）好工程机械

　　随（suí）着行（háng）业重要指（zhǐ）标出现回升（shēng），业（yè）内（nèi）对机（jī）械行业（yè）的预期也在逐步发生变化。中（zhōng）信（xìn）建（jiàn）投证（zhèng）券表（biǎo）示（shì），需求稳增和复苏弹性给（gěi）机械（xiè）行（háng）业带来两类投资（zī）机会。一是（shì）下（xià）游需求稳定增长的子行业，如大能（néng）源装备、节能（néng）环保设备、消费类（lèi）机械。二是政策微调带来（lái）的投（tóu）资（zī）机会，工程机械（xiè）、铁路设备、核电等会受益。“受政策和市场需求等多（duō）因（yīn）素影响，机械行业各子行业分化仍较为明显。”上述（shù）行业（yè）分（fèn）析人士指出，“机（jī）械行业（yè）今年（nián）以（yǐ）来走（zǒu）势（shì）疲（pí）弱，已基（jī）本反映了基本面的悲观预期，由于各子（zǐ）行业现状不同，故底（dǐ）部的时长和基本（běn）面回暖时点也各不相同。目前来看，发改委审批项目加快，将增加对工程机械设备的需求，而（ér）工程机械行（háng）业（yè）有（yǒu）望（wàng）率（lǜ）先走出低谷。考（kǎo）虑到季节性（xìng）回升，下半年工程（chéng）机械行（háng）业可能会出（chū）现15%左右（yòu）的增（zēng）长。而随着各地（dì）政府经（jīng）济刺激计划的推出，行业（yè）有（yǒu）超预期可（kě）能。”“预计工程机械行业三、四季（jì）度业（yè）绩或将触（chù）底，行业低估（gū）值驱动弱（ruò）势反弹行情将持续。”安信（xìn）证（zhèng）券（quàn）分析（xī）师王书伟表示，房地产开发投资（zī）增（zēng）速（sù）企稳，四季度铁路（lù）基（jī）建投资节奏加（jiā）快，项目启动（dòng）导致设（shè）备利用（yòng）率触（chù）底回升，行业逾期率有望改（gǎi）善，制约行业应收账款（kuǎn）坏账风险减弱，短（duǎn）期对（duì）行业（yè）形成利好。

　　湘（xiāng）财证券也在最（zuì）新行业研究报告中指出，9月份国（guó）内基础建设（shè）项目（mù）审批（pī）的大幅放开，利好工（gōng）程（chéng）机械行业2至3年的整（zhěng）体（tǐ）发展，有助于工程（chéng）机械（xiè）行业走出此（cǐ）前的低迷状况而（ér）进入新一轮稳健扩张（zhāng）。由于工程（chéng）机械行（háng）业存在强者（zhě）恒强的状（zhuàng）况（kuàng），此次政策放松，将首先（xiān）利好三一重工(600031,股吧)、徐工机（jī）械(000425,股（gǔ）吧（ba）)、中联重科(000157,股吧)等行（háng）业（yè）龙头。